中银国际发布研究报告称,维持耐世特(01316)“买入”评级,当前股价对应全年11.9倍预期市盈率和0.4倍市净率;考虑到公司在全球线控转向领域的长期竞争力以及来自新能源客户充足的新业务订单,认为估值不贵,目标价由5.5港元降至4.5港元。
报告中称,耐世特上半年受到外汇折算和客户额外年降的负面影响,收入同比持平,略低于预期;净利润同比下跌53.8%至1570万美元,低于预期,主要由于一些非经常项目计提的影响。毛利率持续改善至10%,EBITDA利润率也在上半年提升至17.6%。业绩会上,管理层表示有信心全年EBITDA利润率恢复至两位数水平。
中银国际将耐世特今明两年净利润预测下调至7800万和1.11亿美元,以反映收入预测的调低和较高的费用率及有效税率假设。但认为一些影响上半年盈利的非经常性项目在下半年大概率不会持续股票线上配资平台有哪些,加之毛利率的进一步改善,预计下半年盈利同比同按季有望大幅改善。